Was ist Marktkapitalisierung bei Krypto?
Die Marktkapitalisierung, auf Englisch Market Cap, ist der gesamte Marktwert einer Kryptowährung: ihr aktueller Kurs multipliziert mit der Zahl der Coins im Umlauf. Sie zeigt dir, wie groß ein Coin im Vergleich zu anderen ist, was der Kurs pro Coin allein nicht kann. Bei Aktien ist die Idee dieselbe, nur mit dem Aktienkurs und der Zahl der ausstehenden Aktien.
Was ist die Marktkapitalisierung bei Krypto?
Die Marktkapitalisierung einer Kryptowährung ist der Kurs eines Coins multipliziert mit seiner Umlaufmenge. Bei einem Token mit einem Kurs von 2 € und 50 Mio. Token im Umlauf beträgt die Marktkapitalisierung 100 Mio. €.
Die Marktkapitalisierung ist eine Schätzung der Größe, kein Haufen Geld. Sie gibt an, was alle Coins wert wären, wenn sich jeder einzelne zum letzten Marktpreis verkaufen ließe, was in der Praxis nicht geht. Krypto-Datenseiten ordnen digitale Vermögenswerte danach, und Bitcoin ist seit Langem der größte.
So berechnest du die Marktkapitalisierung
Um die Marktkapitalisierung zu berechnen, multiplizierst du den aktuellen Marktpreis mit der Umlaufmenge:
Marktkapitalisierung = Kurs × Umlaufmenge
Bei einer Aktie rechnet die Formel stattdessen mit Aktien: Aktienkurs × Gesamtzahl der ausstehenden Aktien. Ein börsennotiertes Unternehmen mit 200 Mio. ausstehenden Aktien zu je 25 € hat eine Marktkapitalisierung von 5 Mrd. €.
Die Umlaufmenge ist die Zahl der Coins, die heute existieren und gehandelt werden können. Coins, die noch nicht gemint oder freigeschaltet sind, zählen nicht dazu. Weil sich Kurse jede Sekunde bewegen, ändert sich die Marktkapitalisierung den ganzen Tag; die Zahl auf einer Datenseite ist eine Momentaufnahme.
Ein Rechenbeispiel mit einem fiktiven Token:
- Kurs: 0,40 €
- Umlaufmenge: 750 Mio.
- Marktkapitalisierung: 0,40 € × 750.000.000 = 300 Mio. €
Kurs vs. Marktkapitalisierung: warum ein billiger Coin nicht klein ist
Ein niedriger Kurs pro Coin sagt nichts über die Größe aus, weil sich die Menge von Coin zu Coin enorm unterscheidet. Die Marktkapitalisierung gleicht das aus, und deshalb eignet sie sich besser als der Kurs, um Kryptowährungen schnell zu vergleichen.
| Token A | Token B | |
|---|---|---|
| Kurs pro Coin | 0,01 € | 50 € |
| Umlaufmenge | 100 Mrd. | 10 Mio. |
| Marktkapitalisierung | 1 Mrd. € | 500 Mio. € |
Token A wirkt „billig“, ist aber doppelt so groß wie Token B. Damit Token A 1 € pro Coin erreicht, müsste seine Marktkapitalisierung auf 100 Mrd. € wachsen. Die Frage „Kann dieser Coin 1 € erreichen?“ ergibt nur zusammen mit seiner Marktkapitalisierung Sinn.
Dasselbe gilt für Aktien. Der Aktienkurs allein zeigt nicht, wie groß ein Unternehmen ist; eine Aktie zu 500 € kann zu einem kleineren Unternehmen gehören als eine Aktie zu 20 €, wenn es weit weniger Aktien gibt.
Warum ist die Marktkapitalisierung wichtig?
Die Marktkapitalisierung ist wichtig, weil sie einen groben Maßstab für Größe, Risiko und Liquidität liefert. Eine größere Marktkapitalisierung geht meist mit mehr Handel, engeren Spreads und kleineren Kursschwankungen einher, eine kleinere mit mehr Wachstumspotenzial, aber deutlich höherem Risiko.
Sie bestimmt auch, wie Geldanlagen aufgebaut sind. Viele Aktienindizes gewichten Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung, sodass die größten Unternehmen den größten Anteil eines Indexfonds ausmachen. Bei Krypto entscheiden Ranglisten nach Marktkapitalisierung darüber, was die meisten Menschen auf Datenseiten und bei Börsen zuerst sehen.
Eine große Marktkapitalisierung macht einen Vermögenswert aber nicht risikoarm. Krypto ist durchweg volatil, und selbst die größten Coins sind in früheren Bärenmärkten um die Hälfte oder mehr gefallen. Du kannst das gesamte Geld verlieren, das du in Krypto steckst.
Segmente nach Marktkapitalisierung: Large Cap, Mid Cap, Small Cap
Segmente nach Marktkapitalisierung ordnen Vermögenswerte nach Größe. Für Aktien gibt es gängige Konventionen, auch wenn die Definitionen je nach Quelle variieren:
| Segment | Grober Bereich (Aktien) | Typisches Profil |
|---|---|---|
| Mega Cap | Über 200 Mrd. $ | Größte Unternehmen, sehr liquide |
| Large Cap | 10 Mrd. $ bis 200 Mrd. $ | Etabliert, stabiler |
| Mid Cap | 2 Mrd. $ bis 10 Mrd. $ | Wachsend, volatiler |
| Small Cap | Etwa 250 Mio. $ bis 2 Mrd. $ | Mehr Wachstumspotenzial, mehr Risiko |
| Micro Cap | Unter etwa 250 Mio. $ | Dünn gehandelt, höchstes Risiko |
Large-Cap-Unternehmen sind meist etablierte Firmen mit weniger Wachstumspotenzial, aber mehr Stabilität. Small-Cap-Unternehmen und Micro-Cap-Aktien können schnell wachsen, sind aber volatiler und lassen sich mit wenig Geld leichter bewegen.
Bei Krypto gibt es keine offiziellen Kategorien nach Marktkapitalisierung, aber die Logik ist ähnlich. Bitcoin und Ether sind die Large Caps; Mid Caps sind etablierte Netzwerke mit kleineren Ökosystemen; zu den Small Caps und Micro Caps gehören neue Token, Memecoins und dünn gehandelte Projekte. Bei Krypto tragen Small-Cap-Token zusätzliche Risiken wie Pump-and-Dump-Schemata.
Umlaufmenge, maximale Menge und Fully Diluted Valuation
Die Marktkapitalisierung zählt nur Coins, die heute im Umlauf sind, und kann deshalb unterschätzen, wie groß ein Projekt noch wird. Zwei weitere Mengenangaben sind wichtig:
- Die maximale Menge ist die höchste Zahl an Coins, die es je geben kann. Bei Bitcoin ist sie auf 21 Millionen festgelegt.
- Die Fully Diluted Valuation (FDV) ist Kurs × maximale Menge: die Marktkapitalisierung, wenn bereits alle Coins im Umlauf wären.
Beispiel: Ein Token wird zu 2 € gehandelt, 100 Mio. sind im Umlauf und die maximale Menge beträgt 1 Mrd. Seine Marktkapitalisierung liegt bei 200 Mio. €, seine FDV aber bei 2 Mrd. €. Wenn gesperrte Token an das Team und frühe Investoren freigegeben werden, kann das neue Angebot den Kurs drücken, sofern die Nachfrage nicht im gleichen Maß wächst.
Marktkapitalisierung nach Streubesitz
Die Free-Float-Marktkapitalisierung, also die Marktkapitalisierung nach Streubesitz, zählt nur die Aktien, die tatsächlich gehandelt werden können. Große Pakete von Gründern, Staaten oder anderen langfristigen Eigentümern lässt sie außen vor. Große Anbieter von Aktienindizes gewichten Unternehmen nach der Marktkapitalisierung im Streubesitz.
Krypto-Datenanbieter nutzen stattdessen die Umlaufmenge, aber dieselbe Vorsicht gilt: Token in der Kasse eines Projekts oder Token, die für Jahre gesperrt sind, können auf einer Seite als „im Umlauf“ zählen und auf einer anderen nicht. Vergleiche Mengenangaben aus derselben Quelle.
Marktkapitalisierung bei Krypto vs. bei einem Unternehmen
Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens bewertet ein Geschäft mit Umsatz, Vermögen und Ansprüchen der Aktionäre auf das Eigenkapital des Unternehmens. Die Marktkapitalisierung eines Tokens bewertet ein Netzwerk oder Projekt, das womöglich keine Gewinne macht und den Haltern überhaupt keine Eigentumsrechte gibt.
Deshalb lassen sich die beiden schwer vergleichen. Den Marktwert einer Aktie kannst du an Gewinnen und Cashflow messen; die Marktkapitalisierung eines Tokens spiegelt wider, was der Markt zu zahlen bereit ist, dazu die Mengenregeln in seiner Tokenomics.
So nutzt du die Marktkapitalisierung
Nutze die Marktkapitalisierung, um Vermögenswerte derselben Art zu vergleichen, und prüfe dann, was hinter der Zahl steckt. Eine sinnvolle Reihenfolge:
- Vergleiche die Marktkapitalisierung ähnlicher Coins oder Unternehmen, nicht den Preis pro Einheit.
- Prüfe das tägliche Handelsvolumen und die Tiefe des Orderbuchs: Eine große Marktkapitalisierung mit wenig Handel ist ein Warnsignal.
- Schau dir vor dem Kauf neuerer Token die FDV und den Zeitplan für Freischaltungen an.
- Stimme das Segment auf deine Risikobereitschaft und deine Anlagestrategie ab.
Grenzen der Marktkapitalisierung und häufige Fehler
Die Marktkapitalisierung ist ein Ausgangspunkt, kein Urteil. Ihre wichtigsten Grenzen:
- Sie ist kein investiertes Geld. Kauft jemand eine kleine Menge eines dünn gehandelten Tokens zu einem höheren Kurs, springt die Marktkapitalisierung, ohne dass viel Geld hineinfließt.
- Sie ist kein innerer Wert. Sie zeigt, was der Markt heute zahlt, nicht, was ein Vermögenswert wert ist.
- Volumen kann gefälscht sein. Wash Trading auf manchen Plattformen bläht die Aktivität auf, sodass minderwertige Token liquider wirken, als sie sind.
Marktkapitalisierung in Europa prüfen
Prüfe die Marktkapitalisierung auf seriösen Datenseiten und kontrolliere dann die Angaben zur Menge an der Quelle. Unter MiCA brauchen die meisten Kryptowerte, die in der EU öffentlich angeboten werden, ein Kryptowerte-Whitepaper, und dort lohnt es sich, nach Informationen zu Menge und Freischaltungen zu suchen. Kaufe nur über eine Krypto-Börse mit MiCA-Lizenz und denk daran, dass Ranglisten nach Marktkapitalisierung keine Empfehlungen sind.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Wie lautet die Formel für die Marktkapitalisierung?
Die Marktkapitalisierung ist bei Krypto Kurs × Umlaufmenge und bei Aktien Aktienkurs × ausstehende Aktien. Ein Token zu 2 € mit 50 Mio. Coins im Umlauf hat eine Marktkapitalisierung von 100 Mio. €.
Was sagt die Marktkapitalisierung aus?
Die Marktkapitalisierung zeigt dir, wie groß ein Vermögenswert im Vergleich zu anderen ist. So kannst du Coins oder Unternehmen mit sehr unterschiedlichen Kursen vergleichen. Sie gibt auch einen groben Eindruck von Liquidität und Risiko, aber nicht vom tatsächlichen Wert.
Ist eine hohe oder eine niedrige Marktkapitalisierung besser?
Keine ist an sich besser. Eine hohe Marktkapitalisierung bedeutet meist mehr Liquidität und kleinere Kursschwankungen, eine niedrige mehr Spielraum für Wachstum und viel mehr Risiko, darunter dünner Handel und Manipulation.
Was ist eine gute Marktkapitalisierung bei Krypto?
Die eine gute Marktkapitalisierung gibt es nicht. Vergleiche einen Coin mit ähnlichen Projekten, prüfe sein Handelsvolumen und seine Fully Diluted Valuation und denk daran, dass auch große Kryptowerte sehr volatil sind.