Wat is marktkapitalisatie in crypto?
Marktkapitalisatie, in het Engels market cap, is de totale marktwaarde van een cryptomunt: de huidige koers maal het aantal munten in omloop. Het laat zien hoe groot een munt is vergeleken met andere, en dat kan de koers per munt alleen niet. Voor aandelen werkt het net zo, met de aandelenkoers en het aantal uitstaande aandelen.
Wat is marktkapitalisatie in crypto?
De marktkapitalisatie van een cryptomunt is de koers van één munt maal het circulerend aanbod. Als een token wordt verhandeld tegen € 2 en 50 miljoen tokens in omloop zijn, is de marktkapitalisatie € 100 miljoen.
Marktkapitalisatie is een schatting van grootte, geen stapel geld. Het is wat alle munten waard zouden zijn als je elke munt tegen de laatste marktprijs zou kunnen verkopen, en dat kan in de praktijk niet. Cryptodatasites gebruiken het om digitale activa te rangschikken, en bitcoin is al lang de grootste.
Zo bereken je marktkapitalisatie
Om de marktkapitalisatie te berekenen, vermenigvuldig je de huidige marktprijs met het circulerend aanbod:
Marktkapitalisatie = koers × circulerend aanbod
Bij aandelen rekent de formule met het aantal aandelen: aandelenkoers × totaal aantal uitstaande aandelen. Een beursgenoteerd bedrijf met 200 miljoen uitstaande aandelen van € 25 per stuk heeft een marktkapitalisatie van € 5 miljard.
Circulerend aanbod is het aantal munten dat bestaat en vandaag verhandeld kan worden. Munten die nog niet gemined of vrijgegeven zijn, tellen niet mee. Omdat koersen elke seconde bewegen, verandert de marktkapitalisatie de hele dag; het getal op een datasite is een momentopname.
Een uitgewerkt voorbeeld met een fictieve token:
- Koers: € 0,40
- Circulerend aanbod: 750 miljoen
- Marktkapitalisatie: € 0,40 × 750.000.000 = € 300 miljoen
Koers vs marktkapitalisatie: waarom een goedkope munt niet klein is
Een lage koers per munt zegt niets over grootte, want het aanbod verschilt enorm per munt. Marktkapitalisatie corrigeert daarvoor, en daarom is het een betere snelle manier om cryptomunten te vergelijken dan de koers.
| Token A | Token B | |
|---|---|---|
| Koers per munt | € 0,01 | € 50 |
| Circulerend aanbod | 100 miljard | 10 miljoen |
| Marktkapitalisatie | € 1 miljard | € 500 miljoen |
Token A lijkt “goedkoop”, maar is twee keer zo groot als token B. Om op € 1 per munt te komen, zou de marktkapitalisatie van token A moeten groeien tot € 100 miljard. De vraag “kan deze munt € 1 halen?” heeft alleen zin naast de marktkapitalisatie.
Bij aandelen is het niet anders. De aandelenkoers alleen laat niet zien hoe groot een bedrijf is; een aandeel van € 500 kan van een kleiner bedrijf zijn dan een aandeel van € 20, als dat bedrijf veel minder aandelen heeft.
Waarom is marktkapitalisatie belangrijk?
Marktkapitalisatie is belangrijk omdat het een ruwe maat geeft voor grootte, risiconiveau en liquiditeit. Een grotere marktkapitalisatie gaat meestal samen met meer handel, kleinere spreads en kleinere koersschommelingen; een kleinere met meer groeipotentieel, maar een veel hoger risico.
Het bepaalt ook hoe beleggingen worden opgebouwd. Veel aandelenindexen wegen bedrijven naar marktkapitalisatie, dus de grootste bedrijven vormen het grootste deel van een indexfonds. In crypto bepalen ranglijsten op marktkapitalisatie wat de meeste mensen als eerste zien op datasites en exchanges.
Maar een grote marktkapitalisatie maakt een belegging niet risicoarm. Crypto is over de hele linie volatiel, en zelfs de grootste munten hebben in eerdere bear markets de helft of meer van hun waarde verloren. Je kunt al het geld verliezen dat je in crypto stopt.
Segmenten naar marktkapitalisatie: large cap, mid cap, small cap
Segmenten naar marktkapitalisatie delen beleggingen in naar grootte. Voor aandelen bestaan er gangbare indelingen, al verschillen de definities per bron:
| Segment | Globale bandbreedte (aandelen) | Typisch profiel |
|---|---|---|
| Mega cap | Boven $ 200 miljard | Grootste bedrijven, zeer liquide |
| Large cap | $ 10 miljard tot $ 200 miljard | Gevestigd, stabieler |
| Mid cap | $ 2 miljard tot $ 10 miljard | Groeiend, volatieler |
| Small cap | Ongeveer $ 250 miljoen tot $ 2 miljard | Meer groeipotentieel, meer risico |
| Micro cap | Onder ongeveer $ 250 miljoen | Weinig verhandeld, hoogste risico |
Large-capbedrijven zijn meestal gevestigde bedrijven met minder groeipotentieel maar meer stabiliteit. Small-capbedrijven en micro-capaandelen kunnen snel groeien, maar ze zijn volatieler en makkelijker met weinig geld te bewegen.
Crypto kent geen officiële categorieën naar marktkapitalisatie, maar de logica is vergelijkbaar. Bitcoin en ether zijn de large caps; mid caps zijn gevestigde netwerken met kleinere ecosystemen; onder small caps en micro caps vallen nieuwe tokens, memecoins en weinig verhandelde projecten. In crypto brengen small-captokens extra risico’s mee, zoals pump-and-dumpschema’s.
Circulerend aanbod, maximaal aanbod en fully diluted valuation
Marktkapitalisatie telt alleen de munten die nu in omloop zijn, en kan dus onderschatten hoe groot een project wordt. Twee andere aanbodcijfers doen ertoe:
- Maximaal aanbod is het grootste aantal munten dat ooit kan bestaan. Bij bitcoin ligt dat vast op 21 miljoen.
- Fully diluted valuation (FDV) is koers × maximaal aanbod: de marktkapitalisatie als alle munten al in omloop waren.
Voorbeeld: een token wordt verhandeld tegen € 2, met 100 miljoen in omloop en een maximaal aanbod van 1 miljard. De marktkapitalisatie is € 200 miljoen, maar de FDV is € 2 miljard. Als vergrendelde tokens vrijkomen voor het team en vroege investeerders, kan het nieuwe aanbod de koers drukken, tenzij de vraag in dezelfde mate groeit.
Free-float-marktkapitalisatie
Free-float-marktkapitalisatie telt alleen de aandelen die echt verhandeld kunnen worden, en laat grote pakketten van oprichters, overheden of andere langetermijnbezitters buiten beschouwing. Grote aanbieders van aandelenindexen gebruiken de free-float-marktkapitalisatie om bedrijven te wegen.
Aanbieders van cryptodata gebruiken in plaats daarvan het circulerend aanbod, maar dezelfde voorzichtigheid geldt: tokens in de treasury van een project of tokens die jaren vastzitten, kunnen op de ene site als “circulerend” tellen en op de andere niet. Vergelijk aanbodcijfers uit dezelfde bron.
Marktkapitalisatie van crypto vs die van een bedrijf
De marktkapitalisatie van een bedrijf waardeert een onderneming met omzet, bezittingen en aandeelhouders die aanspraak hebben op het eigen vermogen van het bedrijf. De marktkapitalisatie van een token waardeert een netwerk of project dat misschien geen winst maakt en houders helemaal geen eigendomsrechten geeft.
Daarom zijn de twee lastig te vergelijken. De marktwaarde van een aandeel kun je toetsen aan winst en kasstroom; de marktkapitalisatie van een token weerspiegelt wat de markt ervoor wil betalen, plus de aanbodregels in de tokenomics.
Zo gebruik je marktkapitalisatie
Gebruik marktkapitalisatie om beleggingen van hetzelfde type te vergelijken, en kijk daarna wat er achter het getal zit. Een verstandige volgorde:
- Vergelijk de marktkapitalisatie van vergelijkbare munten of bedrijven, niet de prijs per eenheid.
- Kijk naar het dagelijkse handelsvolume en de diepte van het orderboek: een grote marktkapitalisatie met weinig handel is een waarschuwingssignaal.
- Bekijk de FDV en het schema waarin tokens vrijkomen voordat je nieuwere tokens koopt.
- Laat het segment aansluiten bij je risicobereidheid en je beleggingsstrategie.
Beperkingen van marktkapitalisatie en veelgemaakte fouten
Marktkapitalisatie is een beginpunt, geen eindoordeel. De belangrijkste beperkingen:
- Het is geen ingelegd geld. Als iemand een kleine hoeveelheid van een weinig verhandelde token tegen een hogere prijs koopt, springt de marktkapitalisatie omhoog zonder dat er veel geld binnenkomt.
- Het is geen intrinsieke waarde. Het laat zien wat de markt vandaag betaalt, niet wat een belegging waard is.
- Volume kan nep zijn. Wash trading op sommige platforms blaast de activiteit op, waardoor tokens van lage kwaliteit liquider lijken dan ze zijn.
Marktkapitalisatie controleren in Europa
Controleer de marktkapitalisatie op betrouwbare datasites, en controleer daarna de gegevens over het aanbod bij de bron. Onder MiCA hebben de meeste cryptoactiva die in de EU aan het publiek worden aangeboden een witboek over cryptoactiva nodig, een goede plek om informatie over het aanbod en het vrijkomen van tokens te vinden. Koop alleen via een exchange met een MiCA-vergunning, en onthoud dat ranglijsten op marktkapitalisatie geen aanbevelingen zijn.
Verwante begrippen
Veelgestelde vragen
Wat is de formule voor marktkapitalisatie?
Marktkapitalisatie is koers × circulerend aanbod voor crypto, en aandelenkoers × uitstaande aandelen voor aandelen. Een token van € 2 met 50 miljoen munten in omloop heeft een marktkapitalisatie van € 100 miljoen.
Wat zegt marktkapitalisatie je?
Marktkapitalisatie laat zien hoe groot een munt of aandeel is vergeleken met andere, en dat helpt je munten of bedrijven met heel verschillende koersen te vergelijken. Het geeft ook een ruw beeld van liquiditeit en risico, maar niet van de echte waarde.
Is een hoge of een lage marktkapitalisatie beter?
Geen van beide is op zich beter. Een hoge marktkapitalisatie betekent meestal meer liquiditeit en kleinere koersschommelingen, een lage marktkapitalisatie meer ruimte om te groeien en veel meer risico, waaronder weinig handel en manipulatie.
Wat is een goede marktkapitalisatie in crypto?
Er bestaat niet één goede marktkapitalisatie. Vergelijk een munt met vergelijkbare projecten, kijk naar het handelsvolume en de fully diluted valuation, en onthoud dat ook grote cryptoactiva zeer volatiel zijn.