Was ist Volatilität? Bedeutung, Messung und Volatilität bei Krypto
Volatilität (englisch „volatility“) ist, wie stark und wie schnell sich der Kurs einer Anlage in einem bestimmten Zeitraum nach oben und unten bewegt. Eine sehr volatile Anlage kann innerhalb weniger Tage stark steigen oder fallen, während sich eine Anlage mit niedriger Volatilität in kleineren, gleichmäßigeren Schritten bewegt.
Volatilität ist nicht dasselbe wie Geld zu verlieren, aber sie ist ein gutes Maß dafür, wie holprig die Fahrt wird. Sie gilt für jede Anlageklasse: Aktien, ETFs, Gold und vor allem Krypto.
Was bedeutet Volatilität in der Finanzwelt?
An den Finanzmärkten beschreibt Volatilität die Größe der Kursänderungen einer Anlage, unabhängig von der Richtung. Eine Aktie, die an einem Tag um 3 % steigt und am nächsten um 3 % fällt, ist volatil, auch wenn sie die Woche dort beendet, wo sie angefangen hat.
Anleger nutzen Volatilität auf drei Arten:
- Als Risikomaß: Größere Kursschwankungen bedeuten eine größere Bandbreite möglicher Ergebnisse, einschließlich größerer Verluste.
- Zum Vergleich von Anlagen: Ein breiter Aktienindex ist meist weniger volatil als ein einzelnes kleines Unternehmen, und Gold ist meist weniger volatil als Krypto.
- Zur Bewertung von Optionen: Im Optionshandel ist die erwartete Volatilität ein wichtiger Faktor dafür, was eine Option kostet.
Wie Volatilität gemessen wird: die Standardabweichung
Volatilität wird mit einer statistischen Kennzahl gemessen, der Standardabweichung: wie weit die Renditen einer Anlage in einem bestimmten Zeitraum typischerweise um ihren Durchschnitt streuen. Sie wird meist als jährlicher Prozentwert angegeben.
Das bedeutet sie für 1.000 €:
| Jährliche Volatilität | Typische Einjahresspanne um den Durchschnitt | Beispiel |
|---|---|---|
| 10 % | etwa 900 € bis 1.100 € | Niedrige Volatilität |
| 20 % | etwa 800 € bis 1.200 € | Mittlere Volatilität |
| 60 % | etwa 400 € bis 1.600 € | Hohe Volatilität |
„Typisch“ heißt hier etwa zwei von drei Jahren. In den anderen Jahren ist die Bewegung größer, und bei Anlagen mit hoher Volatilität kann sie viel größer sein. Auch die Vergangenheit verrät dir nicht, wie hoch die Volatilität im nächsten Jahr sein wird.
Historische vs. implizite Volatilität
Die historische Volatilität blickt zurück: Sie wird aus den tatsächlichen Kursänderungen berechnet, etwa der letzten 30 Tage oder des letzten Jahres. Die implizite Volatilität blickt nach vorn: Sie wird aus Optionspreisen abgeleitet und zeigt, wie viel Bewegung der Markt erwartet.
Beta und der Volatilitätsindex
Das Beta einer Aktie misst ihre relative Volatilität gegenüber einem Vergleichsindex wie dem S&P 500. Ein Beta-Wert von 1 bedeutet, dass sich die Aktie tendenziell mit dem breiten Markt bewegt; über 1 bedeutet größere Ausschläge, unter 1 kleinere.
Der bekannteste Volatilitätsindex ist der Cboe Volatility Index (VIX), den die Chicago Board Options Exchange betreibt. Er bildet die implizite Volatilität von Optionen auf den S&P 500 ab und trägt den Spitznamen Angstindex oder Angstbarometer, weil er meist sprunghaft steigt, wenn die Aktienkurse fallen.
Was verursacht Marktbewegungen und Volatilität am Aktienmarkt?
Die Volatilität am Aktienmarkt steigt meist, wenn die Unsicherheit steigt. Häufige Ursachen:
- Unternehmensnachrichten: Geschäftszahlen, Gewinnwarnungen oder Übernahmen bewegen die betroffene Aktie.
- Zinsen und Zentralbanken: Entscheidungen der Europäischen Zentralbank oder der Federal Reserve können ganze Märkte bewegen.
- Wirtschaftliche und politische Ereignisse: Rezessionen, Wahlen und Kriege verändern die Marktbedingungen schnell.
- Größe und Liquidität: Small Caps und Pennystocks sind meist volatiler als Large Caps, weil weniger Aktien gehandelt werden und weniger Informationen verfügbar sind.
Volatilität bei Krypto: Warum ist Krypto so volatil?
Die Volatilität von Krypto ist im Allgemeinen viel höher als die von Aktien oder Gold. Bitcoin kann sich an einem einzigen Tag um mehrere Prozent bewegen, und kleinere Coins noch viel stärker.
Mehrere Faktoren treiben sie:
- Keine Cashflows: Die meisten Kryptowerte erwirtschaften keine Gewinne oder Dividenden, ihr Kurs beruht daher vor allem auf Marktstimmung und Erwartungen.
- Dünne Märkte: Coins mit geringer Marktkapitalisierung werden in flachen Orderbüchern gehandelt, sodass schon eine einzige große Order den Kurs bewegen kann.
- Hebel: Derivate-Trader setzen oft geliehenes Geld ein, und Zwangsliquidationen können aus einem Rückgang einen Crash machen.
- Nachrichten und Regulierung: Hacks, Pleiten von Krypto-Börsen und Regeländerungen schlagen schnell auf die Kurse durch, weil der Markt rund um die Uhr handelt.
Manche argumentieren, dass die zunehmende Beteiligung institutioneller Anleger, etwa über börsengehandelte Produkte, mit der Zeit für relative Stabilität sorgt. Das kann zutreffen oder auch nicht, und es ändert nichts daran, wie volatil Krypto in einem beliebigen Monat sein kann.
Sind manche Anlagen volatiler als andere?
Ja. Als grobe Reihenfolge, von meist am wenigsten bis am stärksten volatil: Bargeld und kurzfristige Anleihen, breite Anleihefonds, Gold, breite Aktien-ETFs und Large Caps, Small Caps und Einzelaktien, Bitcoin und Ether sowie kleine Altcoins. Die Reihenfolge ist nicht fest: Gold hatte schon heftige Jahre, und Aktienmärkte können crashen. Sie zeigt aber, warum die Kombination einer Anlageklasse mit niedriger Volatilität und einer mit hoher Volatilität verändert, wie holprig sich dein gesamtes Portfolio anfühlt.
Ist hohe Volatilität gut oder schlecht?
Hohe Volatilität kann Chancen für Trader schaffen, weil sich die Kurse genug bewegen, um daran zu verdienen. Für einen langfristigen Anleger bedeutet sie vor allem mehr Stress und eine höhere Wahrscheinlichkeit, im falschen Moment zu verkaufen. Für sich genommen ist keines davon gut oder schlecht: Entscheidend ist, ob die Volatilität zu deiner Risikotoleranz und deinem Anlagehorizont passt.
Ein praktischer Test: Stell dir vor, deine 1.000 € sind nächsten Monat 500 € wert. Würdest du in Panik verkaufen, ist die Anlage für den eingesetzten Betrag wahrscheinlich zu volatil.
Wie du mit Volatilität umgehst
Du kannst Volatilität nicht beseitigen, aber du kannst so mit ihr umgehen, dass sie dich nicht zu schlechten Entscheidungen treibt:
- Vermögensaufteilung. Mische Anlageklassen. Wenn du volatile Anlagen mit weniger volatilen kombinierst, etwa einem breiten ETF oder Gold, wird die Fahrt ruhiger. Unsere Seite zur Diversifikation erklärt, wie das geht.
- Begrenze deine Position. Halte den volatilsten Teil deines Portfolios so klein, dass ein Rückgang um 50 % deinen Finanzen nicht schaden würde.
- Investiere in Schritten. Beim Cost-Average-Effekt kaufst du in regelmäßigen Abständen für einen festen Betrag. Angenommen, du investierst 100 € im Monat und der Kurs liegt bei 50 €, dann bei 25 €, dann wieder bei 50 €: Du bekommst 2, 4 und 2 Anteile, also 8 Anteile für 300 €, das entspricht einem Durchschnittspreis von 37,50 €.
- Setze Orders mit Bedacht ein. Eine Stop-Loss-Order kann Verluste begrenzen, wird an volatilen Märkten aber unter Umständen deutlich unter deinem gewählten Kurs ausgeführt.
- Verzichte auf Hebel. Ein Hebel vervielfacht die Volatilität. Die meisten Privatanleger verlieren mit gehebelten Produkten wie CFDs Geld.
Warum Volatilität für dich in der EU wichtig ist
Für Anleger in der EU zeigt sich Volatilität an einigen konkreten Stellen:
- Risikoindikatoren: Fonds und ETFs, die in der EU verkauft werden, haben ein Basisinformationsblatt mit einer Risikokennzahl von 1 bis 7, die sich teils auf vergangene Kursschwankungen stützt. Für Krypto gibt es keine solche Standardkennzahl.
- Keine Entschädigung für Kursverluste: Systeme der Anlegerentschädigung zahlen nur, wenn ein Unternehmen pleitegeht und deine Vermögenswerte fehlen, nie bei Marktverlusten. Krypto ist gar nicht abgedeckt.
- Steuern auf Papierwerte: In den Niederlanden richtet sich die Steuer in Box 3 danach, was du am 1. Januar besitzt; eine volatile Anlage kann an diesem Tag also hoch bewertet sein und danach fallen.
Wenn du eine ruhigere Linie zum Vergleich mit Krypto suchst, erklärt unser Gold-Bereich, wie du Gold halten kannst.
Das Fazit
Volatilität ist die Größe der Kursschwankungen einer Anlage, gemessen als Standardabweichung. Sie ist für sich genommen kein Verlust, aber hohe Volatilität bedeutet eine größere Bandbreite an Ergebnissen und eine höhere Wahrscheinlichkeit für einen schmerzhaften Absturz. Mach dir klar, wie volatil deine Anlagen sind, halte die wilden Teile klein und steck nur so viel Geld in Krypto, dass du es dir leisten kannst, wenn es stark fällt.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Was ist Volatilität in einfachen Worten?
Volatilität ist, wie stark ein Kurs hin und her springt. Eine Anlage mit niedriger Volatilität bewegt sich in kleinen, gleichmäßigen Schritten; eine Anlage mit hoher Volatilität kann innerhalb von Tagen oder sogar Stunden stark steigen oder fallen.
Ist hohe Volatilität gut oder schlecht?
Für sich genommen weder noch. Hohe Volatilität schafft Chancen für Trader, bedeutet aber auch, dass größere Verluste möglich sind, und macht es schwerer, einen Kursrückgang durchzustehen. Für die meisten langfristigen Anleger bedeutet sie vor allem, dass sie mehr Geduld und eine kleinere Position brauchen.
Was bedeutet 20 % Volatilität?
Eine jährliche Volatilität von 20 % bedeutet, dass die Rendite der Anlage in etwa zwei von drei Jahren innerhalb von 20 Prozentpunkten um ihre durchschnittliche Rendite liegt. Bei 1.000 € ist das eine typische Spanne von etwa 800 € bis 1.200 € um den Durchschnitt, und größere Ausschläge kommen trotzdem vor.
Warum ist Krypto riskanter als Aktien?
Kryptokurse werden vor allem von Stimmung und Spekulation getrieben statt von Unternehmensgewinnen, die Märkte für kleinere Coins sind dünn, und für Krypto gibt es keine Anlegerentschädigung. Dadurch sind die Kursschwankungen größer und Verluste schwerer aufzuholen als bei einem breit gestreuten Aktienfonds.
Was ist ein anderes Wort für Volatilität?
In der Finanzwelt spricht man oft von Kursschwankungen, Preisschwankungen oder Schwankungsbreite. Der VIX-Index wird manchmal Angstbarometer genannt, weil er die erwartete Volatilität am US-Aktienmarkt abbildet.