Was ist ein Bärenmarkt?
Ein Bärenmarkt (englisch „bear market“) ist eine anhaltende Phase fallender Kurse, meist definiert als Rückgang um 20 % oder mehr von einem jüngsten Hoch in einem breiten Marktindex wie dem S&P 500. Er geht mit düsterer Marktstimmung, sinkendem Anlegervertrauen und vielen Verkäufen einher. Bärenmärkte gibt es bei Aktien, Anleihen und Krypto, und sie sind ein normaler, wenn auch schmerzhafter Teil des Investierens.
Was ist ein Bärenmarkt?
Ein Bärenmarkt ist ein Markt, der um mindestens 20 % von seinem Höchststand gefallen ist und über längere Zeit unten bleibt, nicht nur ein schlechter Tag oder eine schlechte Woche. Die Grenze von 20 % ist eine Faustregel, kein Gesetz, aber es ist die Definition, die an den meisten Finanzmärkten gilt. Überschreitet ein Index sie, heißt es in den Nachrichten, der Markt sei im „Bärenterritorium“ angekommen.
Kleinere Rückgänge haben eigene Namen:
| Begriff | Typischer Rückgang vom jüngsten Hoch | Was er meist bedeutet |
|---|---|---|
| Rücksetzer | 5 % bis 10 % | Normale Marktschwankungen von Tag zu Tag |
| Marktkorrektur | 10 % bis 20 % | Ein schärferer Einbruch, oft kurz |
| Bärenmarkt | 20 % oder mehr | Ein längerer Abwärtstrend mit verbreitetem Pessimismus |
| Crash | Ein sehr starker Rückgang innerhalb von Tagen oder Wochen | Panikverkäufe, oft ausgelöst durch einen Schock |
Das Gegenteil ist ein Bullenmarkt, eine lange Phase steigender Kurse. Bullen- und Bärenmärkte wechseln sich in Marktzyklen ab, die Monate oder Jahre dauern können.
Warum heißt es Bärenmarkt?
Die gängige Erklärung ist, wie die beiden Tiere angreifen. Ein Bär schlägt mit den Pranken nach unten, ein Bulle stößt die Hörner nach oben. Deshalb sind fallende Märkte Bärenmärkte und steigende Märkte Bullenmärkte.
Was löst einen Bärenmarkt aus?
Ein Bärenmarkt beginnt meist, wenn Anleger niedrigere Gewinne oder höhere Risiken erwarten und schneller verkaufen, als andere kaufen wollen. Der Auslöser ist jedes Mal ein anderer, aber die häufigsten Ursachen sind:
- Eine schwächere Konjunktur. Langsameres Wirtschaftswachstum bedeutet niedrigere Unternehmensgewinne, also fallen die Aktienkurse.
- Steigende Inflation und Zinsen. Höhere Zinsen machen Staatsanleihen und Ersparnisse attraktiver und Kredite teurer.
- Platzende Blasen. Wenn die Kurse der Realität weit vorausgelaufen sind, wie in der Dotcom-Blase, können sie stark fallen.
- Schocks. Eine Finanzkrise, eine Pandemie, ein Krieg oder Handelskonflikte können die Stimmung der Anleger fast über Nacht drehen.
- Bei Krypto: Pleiten und Betrug. Der Zusammenbruch einer großen Börse, eines Kreditgebers oder eines Stablecoins kann den ganzen Markt mit nach unten ziehen.
Sobald die Kurse fallen, nährt sich die Angst selbst. Anleger, die Geld verlieren, verkaufen, um den Schmerz zu beenden, was die Kurse weiter drückt, was noch mehr Menschen Angst macht. Diese Abwärtsspirale ist der Grund, warum Bärenmärkte oft übertreiben.
Historische Beispiele für Bärenmärkte
Die Geschichte zeigt, dass Bärenmärkte sehr unterschiedlich aussehen. Einige der bekanntesten historischen Beispiele:
- Die Große Depression (ab 1929). Der Dow Jones Industrial Average verlor den größten Teil seines Werts, und es dauerte Jahrzehnte, bis er sich vollständig erholt hatte.
- Die Dotcom-Blase (2000–2002). Tech-Aktien, die Ende der 1990er-Jahre stark gestiegen waren, brachen ein, als die Gewinne ausblieben.
- Die globale Finanzkrise (2007–2009). Eine Immobilien- und Bankenkrise zog die Aktienmärkte weltweit in einen tiefen Bärenmarkt.
- Der Pandemie-Crash 2020. Der S&P 500 fiel innerhalb weniger Wochen um mehr als 30 %, einer der schnellsten Einbrüche, die je verzeichnet wurden, und erholte sich dann schnell.
Was ist ein Krypto-Bärenmarkt?
Ein Krypto-Bärenmarkt funktioniert genauso, ist aber meist tiefer. Sowohl 2018 als auch 2022 fiel Bitcoin um mehr als 70 % von seinem vorherigen Allzeithoch, und viele kleinere Coins fielen noch viel stärker oder verschwanden. Im Bärenmarkt 2022 brachen außerdem mehrere große Krypto-Unternehmen zusammen. Das ist ein Teil der Erklärung, warum die EU heute von Krypto-Börsen verlangt, eine MiCA-Lizenz zu haben und Kundenvermögen getrennt zu halten.
Was passiert in einem Bärenmarkt?
In einem Bärenmarkt fallen die Kurse, das Handelsvolumen sinkt nach der ersten Panik oft, und gute Nachrichten wirken weniger als schlechte. Ein paar typische Muster wirst du sehen:
- Bärenmarkt-Rallyes. Kräftige Anstiege, die wieder verpuffen. Sie können Menschen glauben lassen, der Tiefpunkt sei erreicht.
- Umschichtung in sicherere Anlagen. Geld fließt in Staatsanleihen, Bargeld und festverzinsliche Produkte.
- Negative Schlagzeilen. Die Berichterstattung wird düster, und Angst, Unsicherheit und Zweifel (FUD) verbreiten sich.
- Kapitulation. Gegen Ende geben viele Anleger auf und verkaufen zu jedem Preis. Tiefpunkte erkennt man meist erst im Nachhinein.
So investierst du in einem Bärenmarkt
Die beste Anlagestrategie für einen Bärenmarkt ist die, die du festgelegt hast, bevor er begann, und an die du dich halten kannst. Wer nach einem starken Rückgang billig verkauft, macht seine Verluste endgültig, und die meisten Anleger, die versuchen, den Markt zu timen, verpassen einen Teil der Erholung.
Weiter in kleinen Schritten kaufen
Der Cost-Average-Effekt (Dollar-Cost-Averaging), also einfach jeden Monat einen festen Betrag zu investieren, sorgt dafür, dass du mehr Anteile kaufst, wenn die Kurse niedrig sind. Ein Rechenbeispiel: Du investierst 100 € im Monat in einen Indexfonds, während sein Kurs bei 100 €, 80 €, 60 €, 50 €, 70 € und 90 € liegt. Du kaufst etwa 8,46 Anteile für 600 €, das sind durchschnittliche Kosten von 70,95 € pro Anteil. Bei 90 € ist dein Bestand 761 € wert, obwohl der Kurs noch unter deinem Startpunkt liegt. Mehr dazu unter Cost-Average-Effekt.
Prüf deine Risikotoleranz und deine Vermögensaufteilung
Ein Bärenmarkt zeigt dir, wie viel Risiko du wirklich verkraftest. Wenn dich ein Rückgang um 30 % nachts wach hält, ist deine Mischung aus Aktien, Anleihen, Bargeld und Krypto vielleicht zu aggressiv. Ein breit gestreutes Portfolio über mehrere Anlageklassen fällt meist weniger stark als eines, das auf einem einzigen Markt aufbaut.
Meide Hebel
Geliehenes Geld und gehebelte Produkte machen aus einem schlechten Markt einen Totalverlust, weil Positionen liquidiert werden können, bevor sich die Kurse erholen. Die meisten Privatanleger verlieren selbst in ruhigen Märkten Geld mit Hebel.
Denk an die Mathematik der Erholung
Verluste brauchen größere Gewinne, um sich zu erholen. Ein Rückgang um 50 % braucht einen Anstieg um 100 %, damit du wieder da bist, wo du warst. Deshalb konzentrieren sich langfristige Anleger darauf, investiert zu bleiben, nicht darauf, den Tiefpunkt zu erwischen.
Warum Bärenmärkte für dich in der EU wichtig sind
Für Anleger in der EU testet ein Bärenmarkt sowohl deinen Plan als auch deine Plattform. Zwei Schutzmechanismen werden oft missverstanden:
- Die Anlegerentschädigung deckt keine Verluste. Die Systeme in der EU zahlen bis zu einer Grenze von mindestens 20.000 €, und das nur, wenn ein lizenzierter Broker ausfällt und deine Vermögenswerte fehlen. Kursverluste decken sie nie ab, und Krypto auch nicht.
- Steuern können trotzdem anfallen. In den Niederlanden besteuert Box 3 das, was du am 1. Januar gehalten hast, auf Basis einer fiktiven Rendite. War deine tatsächliche Rendite niedriger, kannst du inzwischen stattdessen die tatsächliche Zahl angeben.
Bärenmärkte sind auch die Zeit, in der schwache Krypto-Plattformen oft pleitegehen. Deine Kryptowerte bei einer Börse mit MiCA-Lizenz oder in deinem eigenen Wallet zu halten, ist dann am wichtigsten, wenn die Kurse fallen.
Das Wichtigste in Kürze
Ein Bärenmarkt ist ein Rückgang um 20 % oder mehr, der anhält, und er gehört zum Investieren in Aktien wie in Krypto einfach dazu. Niemand kann zuverlässig vorhersagen, wann einer beginnt oder endet, daher ist die praktische Antwort Vorbereitung: ein Notgroschen, eine Vermögensaufteilung, die zu deiner Risikotoleranz passt, kein Hebel und die Gewohnheit, in kleinen Schritten zu kaufen, statt aus Hoffnung zu HODLen oder am Tiefpunkt in Panik zu verkaufen.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Warum heißt es Bärenmarkt?
Die übliche Erklärung ist die Art, wie die beiden Tiere angreifen: Ein Bär schlägt mit den Pranken nach unten, ein Bulle stößt die Hörner nach oben. Ein fallender Markt ist also ein Bärenmarkt, ein steigender ein Bullenmarkt.
Ist es gut, in einem Bärenmarkt zu kaufen?
In einem Bärenmarkt sind die Kurse niedriger, also bekommen langfristige Anleger, die weiter kaufen, mehr für ihr Geld. Der Haken: Niemand weiß, wann der Tiefpunkt erreicht ist, daher ist es meist klüger, in kleinen regelmäßigen Beträgen zu kaufen, als zu versuchen, den richtigen Zeitpunkt zu erwischen.
Wie lange dauert ein Bärenmarkt bei Krypto?
Eine feste Dauer gibt es nicht. Frühere Krypto-Bärenmärkte dauerten etwa ein Jahr oder länger, und die Kurse fielen viel stärker als an den Aktienmärkten. Begegne jeder Vorhersage, wann einer endet, mit Vorsicht.
Ist ein Bärenmarkt gut oder schlecht?
Er ist schmerzhaft, wenn du verkaufen musst, weil deine Anlagen weniger wert sind. Wenn du einen langen Anlagehorizont hast und weiter investierst, kann er eine Chance sein, zu niedrigeren Kursen zu kaufen. So oder so ist er ein normaler Teil von Marktzyklen.
Was ist der Unterschied zwischen einem Bärenmarkt und einer Korrektur?
Eine Marktkorrektur ist ein Rückgang um etwa 10 % bis 20 % von einem jüngsten Hoch. Ein Bärenmarkt ist ein tieferer und meist längerer Rückgang um 20 % oder mehr.