Wat is een bull market?
Een bull market (in het Nederlands ook bullmarkt genoemd) is een aanhoudende periode van stijgende koersen, meestal gedefinieerd als een stijging van 20% of meer vanaf een recent dieptepunt in een brede index zoals de S&P 500. Hij gaat samen met veel vertrouwen onder beleggers, sterke vraag en over het algemeen stijgende prijzen van beleggingen. Bull markets komen voor in aandelen, obligaties, vastgoed en crypto, en ze duren meestal langer dan bear markets.
Wat is een bull market?
Bij een bull market gaat het om een markt waarin de koersen maanden- of jarenlang blijven stijgen, niet om een paar goede dagen. De vuistregel van 20% is de gebruikelijke drempel: zodra een index 20% boven zijn laatste dieptepunt staat en blijft stijgen, spreken de meeste financiële markten van een bull market.
Een bull market ontstaat als meer mensen willen kopen dan verkopen en ze verwachten dat de koersen blijven stijgen. Dat positieve beleggerssentiment kan voortkomen uit echte verbeteringen, zoals sterke economische groei, of uit enthousiasme dat op de feiten vooruitloopt.
Waarom heet het een bull market?
De gangbare verklaring is hoe de dieren aanvallen. Een stier stoot zijn hoorns omhoog, terwijl een beer met zijn klauwen naar beneden uithaalt. Een stijgende markt is dus een bull market, en een dalende markt een bear market.
Wat veroorzaakt een bull market?
Bull markets beginnen meestal als de economie verbetert, geld goedkoop is en beleggers optimistisch zijn. De oorzaken overlappen en versterken elkaar:
- Economische groei en expansie. Een stijgende productie, dalende werkloosheid en hogere consumentenbestedingen stuwen de omzet van bedrijven.
- Stijgende bedrijfswinsten. Sterke bedrijfsresultaten en winsten rechtvaardigen hogere aandelenkoersen.
- Lage rente. Als centrale banken de rente verlagen, leveren spaargeld en vastrentende waarden minder op, dus stroomt er meer geld naar aandelen en andere risicovolle beleggingen.
- Economisch herstel na een crisis. Veel bull markets beginnen op het dieptepunt van een neergang, als de koersen laag zijn en economische cijfers beginnen te verbeteren.
- Nieuw geld en nieuwe technologie. Nieuwe beleggers, institutionele beleggers die een markt betreden of een groot nieuw idee kunnen de prijzen van beleggingen snel opblazen.
In crypto volgden bull markets vaak op de Bitcoin-halving, nieuwe soorten producten en golven van media-aandacht. Sommige mensen spreken van een “vierjaarscyclus”, maar eerdere marktcycli zijn geen garantie voor de toekomstige richting van de markt.
Hoe ziet een bull market eruit?
Een bull market ziet eruit als gestage winsten met korte dips die snel worden opgekocht. Meestal zie je deze signalen:
| Signaal | Wat er gebeurt | Waarom het ertoe doet |
|---|---|---|
| Aanhoudende koersstijgingen | Indexen en koersen stijgen maandenlang | De trend is omhoog, het is niet alleen een opleving |
| Veel vertrouwen onder beleggers | Goed nieuws tilt de koersen op, slecht nieuws wordt genegeerd | Het marktsentiment is optimistisch |
| Meer beursgangen | Bedrijven gaan naar de beurs om geld op te halen | Bedrijven profiteren van de hoge koersen |
| Stijgend handelsvolume | Meer mensen handelen en openen een account | Er blijft nieuw geld binnenstromen |
| Correcties | Korte dalingen van ongeveer 10% die zich herstellen | Normale pauzes binnen de opwaartse trend |
Ervaren beleggers letten ook op waarschuwingssignalen van een late fase: koersen die veel sneller stijgen dan de winsten, geleend geld dat zich opstapelt, en mensen zonder beleggingservaring die snelle winsten beloven.
Historische voorbeelden van bull markets
Bull markets hebben historisch langer geduurd dan bear markets, en sommige liepen jarenlang door. Een paar bekende voorbeelden:
- De hausse na de Tweede Wereldoorlog. Amerikaanse aandelen stegen jarenlang terwijl de economie na de oorlog groeide.
- De jaren 1980 en 1990. Een lange bull market, gedreven door dalende inflatie, economische hervormingen en later de internetboom.
- 2009 tot 2020. Na de financiële crisis van 2008 stegen Amerikaanse aandelen meer dan tien jaar lang, de langste geregistreerde bull market voor de S&P 500, tot de crash door de pandemie in 2020.
- Bull runs in crypto. Bitcoin en andere munten maakten enorme rally’s door in 2013, 2017 en 2020–2021, telkens gevolgd door een diepe val.
De Dow Jones Industrial Average en de S&P 500 zijn de indexen die het vaakst worden gebruikt om deze periodes in de VS te dateren. In Europa spelen brede indexen zoals de STOXX Europe 600 dezelfde rol.
Wat is een bull market in crypto?
Een bull market in crypto, of bull run, werkt als een bull market in aandelen, maar sneller en extremer. Koersen kunnen in een jaar verveelvoudigen, veel munten bereiken een nieuwe all-time high, en kleine munten stijgen het hardst. De keerzijde is dat bull markets in crypto ook zijn geëindigd met dalingen van 70% of meer voor Bitcoin en nog erger voor de meeste altcoins.
Bull market vs bear market: het verschil
Het verschil tussen een bull market en een bear market zit in de richting en de stemming. Bull markets en bear markets wisselen elkaar af, en beleggers die beide begrijpen, nemen rustiger beleggingsbeslissingen.
| Bull market | Bear market | |
|---|---|---|
| Koerstrend | Stijgend, 20% of meer vanaf een dieptepunt | Dalend, 20% of meer vanaf een piek |
| Gedrag van beleggers | Optimistisch, kopen | Angstig, verkopen |
| Economie | Vaak groeiend | Vaak vertragend of in een economische afkoeling |
| Typisch risico | Te veel betalen, FOMO, te veel hefboom | In paniek verkopen op de bodem |
Beleggen in een bull market
De beste manier om in een bull market te beleggen, is vasthouden aan een plan dat je maakte voordat de koersen omhoogschoten. Stijgende markten geven iedereen het gevoel slim te zijn, en juist dan worden fouten duur.
Blijf regelmatig beleggen
Gespreid instappen (dollar cost averaging), elke maand een vast bedrag beleggen, werkt in stijgende en in dalende markten. Je hoeft niet te raden wanneer de bull market eindigt, en je voorkomt dat je al je geld op de top inlegt.
Herbalanceer je gespreide portefeuille
Een bull market verandert ongemerkt je risico. Stel dat je begint met € 10.000: € 8.000 in een aandelenfonds en € 2.000 in crypto (80/20). Als de crypto verdubbelt, heb je € 8.000 en € 4.000, dus crypto is een derde van je € 12.000. Om terug te gaan naar 80/20 verkoop je voor € 1.600 aan crypto en zet je dat in het aandelenfonds, zodat je € 9.600 en € 2.400 overhoudt. Herbalanceren zet een deel van de winst vast en houdt je portefeuille gespreid over verschillende beleggingscategorieën.
Pas op voor FOMO en hefboom
Momentumbeleggen, kopen wat al stijgt, kan een tijdje werken, maar FOMO zet veel mensen ertoe aan laat te kopen en te lenen om meer te kopen. Posities met hefboom kunnen worden weggevaagd door een normale correctie. De meeste particuliere handelaren verliezen geld met hefboom. Een take-profit-plan dat je vooraf bepaalt, helpt je een deel van een positie te verkopen als de koersen stijgen.
Waarom bull markets voor jou in de EU belangrijk zijn
Voor beleggers in de EU brengt een bull market naast de koersen twee risico’s mee: belasting en oplichting. Beleggen brengt in elke markt risico met zich mee, maar deze twee groeien als de koersen stijgen.
- Belasting op winst. In Duitsland is winst op crypto die je binnen een jaar verkoopt belast, terwijl je crypto die je langer dan een jaar hebt aangehouden in de regel belastingvrij kunt verkopen. In Nederland belast box 3 een forfaitair rendement over de waarde van je bezittingen op 1 januari, dus een sterk jaar verhoogt de belastinggrondslag van het jaar erna.
- Oplichting en platforms zonder vergunning. Stijgende markten brengen nepplatforms, pump-and-dump-constructies en beloftes van vaste hoge rendementen met zich mee. Gebruik alleen cryptoplatforms met een MiCA-vergunning, die je kunt controleren in het register van ESMA.
In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige marktprestaties, en geen enkele bull market duurt eeuwig.
Belangrijkste punten
Een bull market is een lange periode van stijgende koersen, gedreven door economische groei, goedkoop geld en optimisme onder beleggers. Het is de tijd waarin beleggen makkelijk voelt, en juist daarom is discipline het belangrijkst: blijf regelmatig beleggen, herbalanceer, vermijd hefboom en onthoud dat op elke bull market tot nu toe uiteindelijk dalende koersen zijn gevolgd.
Verwante begrippen
Veelgestelde vragen
Waarom heet het een bull market?
De gebruikelijke verklaring is de manier waarop een stier aanvalt: hij stoot zijn hoorns omhoog. Een beer haalt met zijn klauwen naar beneden uit, dus dalende markten heten bear markets en stijgende markten bull markets.
Kun je beter kopen in een bull market of in een bear market?
In een bear market liggen de koersen lager, dus wie voor de lange termijn koopt, krijgt meer voor zijn geld, maar niemand weet precies wanneer de ene markt overgaat in de andere. Elke maand een vast bedrag beleggen werkt in allebei en haalt het giswerk weg.
Hoe lang duurt een bull market meestal?
Er is geen vaste duur. Bull markets in aandelen duurden van enkele maanden tot meer dan tien jaar; de Amerikaanse bull market na de financiële crisis van 2008 liep van 2009 tot begin 2020. Bull runs in crypto waren meestal korter en veel extremer.
Wat is het verschil tussen een bull market en een bear market?
Een bull market is een lange periode van stijgende koersen, meestal 20% of meer vanaf een dieptepunt, met optimistische beleggers. Een bear market is het tegenovergestelde: een daling van 20% of meer vanaf een piek, met pessimisme en verkopen.
Wat is een bull run in crypto?
Een bull run is cryptojargon voor een sterke, snelle koersstijging in de hele markt, vaak aangevoerd door Bitcoin en gevolgd door altcoins. Bull runs trekken veel nieuwe kopers aan, en ze zijn vaak geëindigd in scherpe dalingen.