Was ist eine DAO bei Krypto? Dezentrale Organisationen erklärt
Eine DAO, kurz für dezentrale autonome Organisation (englisch: decentralized autonomous organization), ist eine Krypto-Organisation, die nach Regeln in Smart Contracts statt von Managern geführt wird. Mitglieder halten Governance-Token, stimmen über Vorschläge ab, und der Code setzt um, was die Mehrheit beschließt, etwa Ausgaben aus einer gemeinsamen Kasse, der Treasury. Die meisten DAOs existieren, um ein Krypto-Projekt zu steuern, etwa ein Lending-Protokoll oder eine dezentrale Börse, aber manche bündeln Geld für Investitionen, Wohltätigkeit oder Sammlerstücke.
Was ist eine DAO bei Krypto?
Eine DAO ist eine Gruppe, die sich über eine öffentliche Blockchain statt über eine Unternehmensstruktur organisiert. Anders als bei traditionellen Organisationen gibt es keinen CEO und keinen Vorstand mit dem letzten Wort. Die Regeln sind Computercode, den jeder lesen kann, das Geld liegt in einem Smart Contract, den keine einzelne Partei kontrolliert, und Entscheidungen fallen durch Abstimmungen.
„Dezentral“ heißt, dass die Macht auf viele Mitglieder verteilt ist und nicht bei einer zentralen Instanz liegt. „Autonom“ heißt, dass beschlossene Entscheidungen automatisch durch Code ausgeführt werden. Und „Organisation“ heißt, dass es trotzdem eine Gruppe von Menschen mit einer gemeinsamen Mission ist, auch wenn sie sich nie begegnet sind.
Die meisten DAOs laufen auf der Ethereum-Blockchain, weil Ethereum dafür gebaut wurde, Smart Contracts auszuführen. Deshalb liest man oft den Ausdruck „DAOs auf Ethereum“, obwohl es DAOs inzwischen auf vielen Blockchains gibt.
So funktionieren DAOs
DAOs funktionieren über einen Kreislauf aus Vorschlägen und Abstimmungen, an dessen Ende der Smart Contract umsetzt, was beschlossen wurde. Das Governance-System unterscheidet sich je nach DAO, aber ein typischer Ablauf sieht so aus.
- Jemand schreibt einen Vorschlag. Ein Mitglied schlägt eine Änderung vor, etwa ein Protokoll-Upgrade, eine neue Gebühr oder eine Förderung aus der Treasury, meist zuerst in einem Forum.
- Die Community diskutiert ihn. Die Teilnehmer der DAO debattieren und passen die Idee an, oft in Off-Chain-Systemen wie Foren und Chatgruppen.
- Die Token-Inhaber stimmen ab. Der Vorschlag kommt zur formellen Abstimmung. Das Stimmgewicht hängt meist davon ab, wie viele Governance-Token jedes Mitglied hält.
- Das Ergebnis wird ausgeführt. Wird der Vorschlag angenommen, setzt der Code der DAO die Änderung um, oft nach einer Wartezeit, damit die Mitglieder reagieren können.
- Die Treasury zahlt aus. Geht es im Vorschlag um Geld, fließen Mittel aus der Treasury nur so, wie die Abstimmung es beschlossen hat.
Weil jede Abstimmung und jede Zahlung auf der Blockchain steht, ist eine DAO transparent: Jeder kann prüfen, wie die Mitglieder abgestimmt haben und wohin die Mittel geflossen sind.
Mitgliedschaft in einer DAO: Wer darf abstimmen?
Die Mitgliedschaft in einer DAO entscheidet, wer Stimmrechte hat und wie viele. Es gibt zwei Hauptmodelle.
Token-basierte Mitgliedschaft
Bei der Token-basierten Mitgliedschaft kann jeder abstimmen, der die Token der DAO hält, und mehr Token bedeuten mehr Stimmen. Die Token sind meist an Börsen handelbar. Das ist offen, aber wohlhabende Halter und frühe Investoren können dominieren. Mehr dazu unter Governance-Token.
Anteilsbasierte Mitgliedschaft
Bei der anteilsbasierten Mitgliedschaft bewerben sich Menschen um Aufnahme und erhalten Stimmanteile, oft gegen einen Beitrag in Form von Geld oder Arbeit. Das passt zu kleineren, engeren Gruppen wie Investmentclubs, in denen sich die stimmberechtigten Mitglieder kennen. Anteile sind meist nicht handelbar.
Manche DAOs experimentieren auch mit anderen Methoden, etwa Reputationspunkten oder einer Stimme pro verifizierter Person, um die Macht großer Token-Inhaber zu verringern.
Bekannte DAO-Beispiele
Die bekanntesten DAO-Beispiele zeigen sowohl das Versprechen als auch die Risiken.
- The DAO (2016). Das erste bekannte Beispiel sammelte in einer der größten Kampagnen seiner Zeit Ether von Tausenden Menschen ein, um als von Mitgliedern geführter Investmentfonds zu arbeiten. Wochen später nutzte ein Angreifer einen Fehler im Code, um etwa ein Drittel der Mittel abzuziehen. Die Ethereum-Community machte den Diebstahl mit einer Hard Fork rückgängig, die das Netzwerk spaltete und Ethereum Classic entstehen ließ.
- MakerDAO. Die Inhaber des MakerDAO-Tokens MKR steuerten den Stablecoin DAI und stimmten über Zinssätze und Sicherheiten ab. Das Projekt hat sich inzwischen in Sky umbenannt.
- Uniswap. Die Inhaber des UNI-Tokens stimmen über Änderungen an Uniswap ab, einer der größten dezentralen Börsen.
- ConstitutionDAO (2021). Tausende Menschen legten Krypto zusammen, um bei einer Auktion auf eine Ausgabe der US-Verfassung zu bieten. Sie wurden überboten, und die Beitragenden konnten ihr Geld abzüglich der Netzwerkgebühren zurückfordern.
DAO vs. traditionelle Organisation
| DAO | Traditionelles Unternehmen | |
|---|---|---|
| Wer entscheidet | Token-Inhaber oder Mitglieder, per Abstimmung | Management und Vorstand |
| Regeln | Quellcode auf einer Blockchain | Satzung, Verträge, Gesellschaftsrecht |
| Geld | Treasury in einem Smart Contract | Bankkonten, die die Geschäftsführung kontrolliert |
| Transparenz | Jede Transaktion ist öffentlich | Jahresabschlüsse, manches intern |
| Beitritt | Token kaufen oder sich bewerben, oft reicht eine Internetverbindung | Anstellung oder Kauf von Aktien |
| Rechtsstatus | Oft unklar | Klar definiert |
Der Rechtsstatus einer DAO
Der Rechtsstatus einer DAO ist in den meisten Teilen der Welt unklar, auch in der EU. Es gibt keine EU-Rechtsform für eine DAO, deshalb registrieren viele eine Stiftung oder ein Unternehmen in einem anderen Land, um Verträge zu unterzeichnen und Mitarbeiter zu bezahlen.
Einige US-Bundesstaaten wie Wyoming erlauben einer DAO, sich als DAO LLC zu registrieren und so eine rechtliche Identität zu erhalten. Ohne eine solche Struktur haben US-Gerichte manche DAOs als Personengesellschaften oder Vereinigungen behandelt, wodurch stimmberechtigte Mitglieder persönlich für das Handeln der DAO haften können.
Nach MiCA fallen vollständig dezentrale Dienste ohne Unternehmen dahinter nicht unter die Lizenzregeln. Börsen, die dir Governance-Token verkaufen, brauchen aber eine Lizenz und müssen Informationen über die angebotenen Token veröffentlichen.
Warum DAOs für dich wichtig sind
DAOs sind für dich vor allem dann wichtig, wenn du Governance-Token kaufst oder ein Protokoll nutzt, das eine DAO kontrolliert. Die Stimmen anderer Token-Inhaber können Gebühren, Regeln oder Risiken in einem Protokoll ändern, in dem dein Geld steckt.
Angenommen, du kaufst auf einer lizenzierten Börse einen Governance-Token im Wert von 200 €. Du bist dann dem Kurs ausgesetzt, hast aber meist keine Stimme: Die Börse hält die Token, nicht du. Um abzustimmen, musst du sie in deine eigene Wallet übertragen, und damit bist du für die Selbstverwahrung und ihre Risiken verantwortlich. Governance-Token werden wie andere Krypto besteuert, in den Niederlanden zum Beispiel in Box 3.
Risiken und Fallstricke bei DAOs
Die Risiken von DAOs kommen aus dem Code, von Menschen und aus dem Recht. Prüfe diese Punkte, bevor du Geld in eine DAO steckst:
- Fehler im Code. Smart Contracts sind nach dem Deployment unveränderlich, und ein Fehler kann ausgenutzt werden, bevor jemand ihn stoppen kann, wie The DAO gezeigt hat.
- Konzentrierte Stimmmacht. Halten wenige Wallets die meisten Token, ist die DAO nur dem Namen nach dezentral. Prüfe die Verteilung der Token.
- Geringe Beteiligung. An vielen Governance-Abstimmungen nimmt nur ein kleiner Teil der Token-Inhaber teil, was es einer finanzstarken Gruppe leichter macht, Änderungen durchzusetzen.
- Governance-Angriffe. Angreifer haben Token geliehen oder gekauft, um Vorschläge durchzubringen, die die Treasury leeren.
- Rug Pulls. Manche „DAOs“ sind nur eine Fassade für ein Team, das die Kontrolle behält und mit dem Geld verschwindet. Siehe Rug Pull.
- Kein Anlegerschutz. Geld in der Treasury einer DAO ist durch keine Entschädigungseinrichtung abgedeckt.
Das Fazit
Eine DAO ist ein Weg, eine Gruppe mit Code und Abstimmungen statt mit Managern zu führen. Am besten funktioniert das bei der Steuerung offener Krypto-Protokolle, wo Transparenz wichtiger ist als Tempo. Für dich als Anleger ist ein Governance-Token zuerst ein hochriskanter Kryptowert und erst dann ein Stimmzettel, prüfe also vor dem Kauf, wer wirklich die Macht hat.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Was ist eine DAO, einfach erklärt?
Eine DAO ist eine Online-Gruppe mit einem gemeinsamen Bankkonto, das niemand allein kontrolliert. Die Mitglieder stimmen darüber ab, was mit dem Geld und dem Projekt geschieht, und Code auf einer Blockchain setzt die Entscheidungen um.
Was ist ein Beispiel für eine DAO?
Die Governance von Uniswap ist eine bekannte DAO: Inhaber des UNI-Tokens stimmen über Änderungen an der dezentralen Börse Uniswap ab. MakerDAO, das den Stablecoin DAI steuert und sich inzwischen in Sky umbenannt hat, ist eine weitere.
Wie verdient eine DAO Geld?
Die meisten DAOs finanzieren sich, indem sie eigene Token verkaufen oder halten, und manche nehmen Gebühren aus dem Protokoll ein, das sie steuern. Die Mitglieder stimmen darüber ab, wofür die Treasury ausgegeben wird. Viele DAOs erzielen gar keine Einnahmen.
Ist Bitcoin eine DAO?
Nicht wirklich. Bitcoin ist dezentral, hat aber keine Treasury und keine On-Chain-Abstimmungen. Änderungen entstehen durch eine grobe Einigung zwischen Entwicklern, Minern und Knotenbetreibern, nicht durch Token-Abstimmungen.
Was ist eine DAO LLC?
Eine DAO LLC ist eine DAO, die als Limited Liability Company registriert ist, was einige US-Bundesstaaten wie Wyoming erlauben. Das gibt der DAO eine rechtliche Identität und kann die Mitglieder vor persönlicher Haftung schützen.